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基金简称格林宏观回报混合C
基金全称格林宏观回报混合型证券投资基金
基金代码020063
基金类型混合型证券投资基金
基金管理人格林基金管理有限公司
基金托管人交通银行股份有限公司
成立日期 2024年5月28日
投资目标本基金在深入研究经济、行业周期和上市公司的基础上,在严格控制风险和保障必要流动性的前提下,力求实现基金资产的持续稳健增值。
投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板、科创板及其他依法发行上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券(含可分离交易可转换债券)、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、同业存单、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款、通知存款等)、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为:本基金股票资产占基金资产的比例60%-95%(其中,港股通标的股票占股票资产的比例为0%-50%)。投资于可交换债券和可转换债券(含分离交易可转债)合计比例不超过基金资产的20%。每个交易日日终,本基金在扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后,保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
本基金参与股指期货、国债期货、股票期权交易,应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货等交易所的业务规则。
如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
本基金的投资范围包括港股通标的股票,基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。
投资策略

随着中国经济体量的不断增加,经济增长对质量的要求逐渐提升,经济增速的“周期性特征”逐渐大于“增长性特征”。越来越多的行业,逐渐由“成长型行业”转变为“周期型行业”。对于资本市场定价而言,宏观周期和市场周期的联动效应会不断加强。本基金根据经济周期的阶段性特征,对于未来的宏观政策组合进行判断,对货币、财政、产业、汇率等政策及组合,进行方向性和节奏性的动态预期,旨在通过深化对宏观各类周期的不断跟踪和研究,将其结论和预期运用至多层次的投资策略当中,力争为投资者短中长期提供稳健的价值增值。
1、资产配置策略
本基金根据对宏观经济、政策和行业生命周期的深入研究和判断,通过对宏观经济周期的预期判断形成各类资产的盈利周期观点,通过政策特别是货币政策周期的预期形成估值合理性的基本判断。与此同时,进一步对外部资金的边际变动和外生性风险因素进行判断,最终形成基金仓位在现金、股票和债权类资产的合理分配。
2、股票投资策略
(1)行业配置策略
本基金将整体行业划分为传统型、政策型及成长型三类,在纳入行业生命周期分析框架的同时,通过对宏观经济、政策、行业估值、行业前景和可持续发展能力等角度进行分析,采用多因素的定性与定量相结合的分析和预测方法,综合评估行业业绩稳定性、估值状态,业绩增速及增速的一阶导数后,确定本基金的行业配置。
(2)个股投资策略
本基金将充分发挥研究团队自下而上的选股能力,基于对个股深入的基本面研究和细致的实地调研,精选股票,构建股票投资组合。本基金管理人的股票投资具体分以下几个层次进行:
1)品质筛选
筛选出在公司治理、财务及管理品质上符合基本品质要求的公司,构建备选股票池。主要筛选指标包括:
a.盈利能力指标(如ROE、ROA、Return on operating assets 等)。
b.经营效率指标(如营业周期、总资产周转率、营运资本周转率、应收账款周转率、存货周转率等)。
c.财务状况指标(如D/A、流动比率、速动比率等)。
2)价值评估
在备选股票池基础上,本基金将进一步通过对备选上市公司详实的数据分析和深入的实地调研,以定性与定量相结合的方法对上市公司价值进行综合评估,构建股票组合。本基金股票投资重点关注具备以下特征的上市公司:
a.市场优势,包括上市公司在相关行业拥有较高的市场占有率与品牌知名度;在营销渠道及营销网络方面的优势等。
b.产品优势,包括产品的独特性、核心技术与服务;对产品的定价能力等。
c.其他,例如受政府的政策扶持等构成的其他优势。
本基金管理人将对所关注的重点上市公司进行内在价值的评估和成长性跟踪研究,在明确的价值评估基础上精选优秀质地的投资标的构建股票组合。
(3)港股通标的股票的投资策略
对于港股通标的股票,本基金主要采用“自下而上”的个股精选策略,注重投资于商业的本质,并结合港股的独特优势,重点布局港股通标的股票中优秀的、稳健的高股息公司;结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为,以及世界主要经济体经济发展前景和货币政策等因素,精选符合本基金投资目标的港股通标的股票。
3、债券投资策略
本基金的债券投资采取主动的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性。
(1)债券类属配置策略
本基金将根据对政府债券、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,确定债券类属配置策略,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的类属债券配置比例。
(2)久期管理策略
本基金将根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。
(3)收益率曲线策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定固定收益资产组合平均久期的基础上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并进行动态调整。
(4)可转换债券及可交换债券投资策略
可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值,本基金管理人将对可转换债券和可交换债券的价值进行评估,选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。此外,本基金还将根据新发可转债和可交换债券的预计中签率、模型定价结果,积极参与可转债和可交换债券新券的申购。
4、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产证券化产品的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
5、国债期货投资策略
本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
6、股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值和流动性管理为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险和流动性风险,改善组合的风险收益特性。
7、股票期权投资策略
本基金投资于股票期权将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,在严格控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断,结合期权定价模型,选择估值合理的期权合约。本基金投资期权,基金管理人将根据审慎原则,建立期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责期权的投资审批事项,以防范期权投资的风险。
未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,在履行适当程序后,本基金可相应调整和更新相关投资策略,并在更新招募说明书中公告。

业绩比较基准沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%
风险收益特征

本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。

本基金还可投资港股通标的股票,可能面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。