市场回顾：本周市场整体延续调整格局

数据来源：Wind(2019.5.13-2019.5.17)

板块情况：本周市场整体延续调整格局。全周上证综指，中小板指和创业板指分别下跌1.94%、3.42%和3.59%。申万一级行业板块中，食品饮料涨幅2.29%，有色金属涨幅0.27%，农林牧渔涨幅0.05%。本周大盘低开低走，再冲高回落，基本为“过山车”走势，并呈价跌量缩态势。场外资金观望为主，场内资金活跃度降低，市场情绪不高。

市场简评：震荡是市场的主要基调

受到中美贸易争端和经济数据的影响，上周权益市场出现了较为剧烈的震荡。我们认为未来市场的演化会比较复杂，投资需要坚守“确定”，回避“不确定”。

贸易战的演化是难以预测的。今年以来到4月底贸易争端的演进都是朝好的方向发展，但由于美方的不断变卦，短期内解决争端的可能性在变小。消息面来看，美方对我国科技公司的封锁愈演愈烈。即使这样，作为“守正出奇”的投资者我们必须看到，中国科技的崛起是不可逆转的力量。不管贸易争端如何曲折，我们需要看到历史的进程一定是光明的，挑选具有核心竞争力和壁垒的企业是必须坚持的。

后市展望：短期内市场可能持续调整 建议关注消费板块

从上周公布的数据来看，我国经济的韧性很强，并且流动性等核心变量处于良性健康的区间。A股市场一直是高度波动的。在消息面冲击较多之时，短期内市场可能持续调整，但极限底部大概率是在目前往下10%不到的区间。我们看到内需引领的消费等板块一直维持较为“确定”的增长。因此调整之际，反而给买入这些业绩优良的“核心资产”提供了很好的投资机会。我们对这些优质公司的成长充满信心。