可转债方面：今年转债赚钱效应较弱，参与的战略视角是保持低仓位。条款和新债是今年绕不开的新特点。下修博弈逻辑逐渐清晰，规避回售压力的下修仍然存在，促转股、抬高转债价格均是下修动机。仍有交易机会，PMI、融资数据均指向经济仍有下行压力。

公开市场操作方面，上周（9月21日-9月28日），全口径合计净回笼2300亿元。央行公开市场逆回购操作600亿元，逆回购到期2900亿元，净回笼2300亿元。上周资金面由于季末因素边际收紧，整周来看隔夜价格下行15.76bp至2.39%，7天回购价格上行37.57bp至3.03%，14天价格上行51.79bp至3.67%。Shibor3M价格上行2.8bp至2.84%。

国债二级债方面，上周市场受美联储加息利空落地影响，整体回暖。整体看交易活跃度有所降低，但做多情绪旺盛，中长端下行较快，国债收益率各期限全部下行，其中3年期下行幅度最大，下行超过7bp，其次是5年期下行超过6bp。