2023年进入最后一个月，回顾一年来跌宕起伏的市场，公募基金“成绩单”分化明显，相较于股票型和混合型基金的“很受伤”，债券基金，尤其是纯债基金的表现可以说是可圈可点。Choice数据显示，截至2023年12月7日，99%的纯债基金今年斩获正收益，平均收益为3.06%。

相对亮眼的业绩也使得今年以来纯债基金规模一路走高，wind数据显示，截至2023年三季度末，纯债基金总规模为6.16万亿元，较去年同期增长约4.23%。可见，纯债基金能为投资者带来“暖暖的收益”印象之深入人心。对于高风险厌恶型投资者或是希望想在股市走势更明朗的时候再做加仓选择的投资者来说，当下时点，或许正是配置纯债基金的好时候。

格林泓鑫纯债成立于2018年10月29日，银河证券《中国基金业绩评价报告（周报版）2023-12-08》显示，截至2023年12月8日，格林泓鑫纯债A成立以来累计收益率达23.80%（同期业绩比较基准为6.77%）。同时，格林泓鑫纯债近一年、近两年、近三年的的收益率分别为5.76%、7.69%、14.67%，同类排名分别为42/1322、90/1113、39/975，均位于前8%分位。凭借出色的业绩表现，格林泓鑫纯债先后获得银河证券、中国晨星三年期五星评级。（数据来源：《银河证券-基金星级评价季度公开报告（2023.10.06）》；晨星官网；wind，截至2023.11.30）

格林泓鑫纯债由张晓圆和尹子昕两位基金经理共同管理。展望后市，基金经理张晓圆认为，基本面来看，我国经济正处于复苏期叠加转型期，需求端仍不稳固，经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，通胀水平短期来看还将维持低位。货币政策看，随着海外交易美联储降息，国内货币政策稳中偏松的取向不变，债市整体风险不大。

张晓圆认为，当前债市的主要矛盾还是在年末资金面压力及高企的存单利率，叠加年底重要政策窗口期，扰动因素增多，收益率曲线持续走平。未来看，哑铃型配置策略更具价值，在稳健的货币政策取向下，目前短久期债券已经具备一定的左侧配置价值，度过年底时段后收益率存在下行机会。长端资产看，考虑到目前市场利率与政策利率相对安全的利差，债市在经历短期调整后具有较好的入场价值，尤其是10年期国债进入2.7%以上，可以逐步布局。

基金经理尹子昕表示，本周召开的中央经济工作会议整体方向与政治局会议保持一致，措施更加细化、明确。在货币政策层面，两次会议均强调了“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，同时在宏观政策方面，强调加强货币政策与财政政策的协调配合。叠加上周六公布的11月CPI、PPI数据不及预期，反应国内有效需求不足，此外美元走弱，也为我国货币政策腾挪出空间，后续降准、降息的可能性升温。同时政治局会议再次重申“房住不炒”，也预示2024年经济仍将以稳为主，解决低效问题。

尹子昕认为，当前在房地产市场的拖累下，若无超预期增量政策的出台，基本面对债市的扰动有限。从政策端来看，目前处于数量型与价格型政策的博弈期，一方面，在国债、再融资债券大规模增发下，供给端压力较大；另一方面，地方化债以及稳增长需求下，流动性仍需保持宽松平稳。考虑到三季度末银行净息差为1.73%(二季度为1.74%),比2022年底降低17个基点，未来有降准的可能性较高。当前10年国债收益率2.66%，距离政策利率有16bps空间，债市存配置价值，12月受跨年资金面波动影响，收益率曲线有继续走平的可能，但从当前期限利差来看，均已处于历史极低分位数水平，可以择机进行短端品种的左侧布局。