香港主要产业遭受冲击，行业景气度下滑
随着近期社会事件的进一步发酵，香港主要产业遭受冲击，行业景气度下滑，预计短期难以恢复。以支柱产业旅游业为例，7、8月份访港游客数和酒店入住率跌幅进一步扩大。旅游业的健康发展对香港其他产业，如酒店业、零售业均有着正面积极的带动作用。若访港旅客持续减少，将直接对相关产业造成冲击，为香港整体经济带来更多负面影响。市况波动、经济不稳等不利因素将使得下半年旅客对香港望而却步，预计短期内难以全面修复。
从零售业表现来看，香港零售销售总值连续五个月处于下跌状态，6月同比跌6.7%，跌幅超预期。其中珠宝首饰、钟表及名贵礼物/电器分别下跌17.1%/16.1%，为跌幅最大的两个类目。由于店铺的间歇性停业，市民的日常消费欲有所下滑，外加香港社会动荡造成访港旅客数锐减，拖累零售业务。我们预计7月跌幅将进一步扩大，香港零售业短期内难以恢复。
此外，香港地产销量也呈大幅下滑态势。7月住宅月销量同比下跌21%至4,805套。一手房住宅仅售1,810套，并未从上个月42%的暴跌中恢复。而二手房销售量则继续下探，继6月同比下跌26%后，7月跌幅继续扩大至21%。香港以旅游、贸易、金融及房地产等为主的经济结构决定了其在遭受社会秩序紊乱的冲击下显得较为脆弱。预计短期内难以全面修复。
经济数据全面转弱，增长动力不足
在产业数据不断下降的大背景下，宏观经济数据转弱亦显示了香港经济增长动力不足。作为先行指标的PMI不仅仅连续16个月处于荣枯线下方，7月更是大幅下滑。受到中美贸易争端波澜再起及社会不稳定因素的影响，市场对香港商品及服务的需求大幅放缓，企业新增订单及业务量急速下降。营商信心持续动摇，企业悲观情绪升温。2季度GDP同比增速低于预期，环比呈负增长，显示香港经济正面临下行压力。
外部需求疲弱，投资气氛低迷
在中美贸易争端再起与全球经济放缓的影响下，香港外部需求疲弱，投资气氛低迷。上半年出口总额较去年同期大幅下滑。短期内中美贸易摩擦或将持续，难见明显改善迹象。由美国主导的贸易保护主义在将继续限制香港的出口贸易；尽管全球经济衰退的阴霾迫使各大主要经济体采取宽松的货币政策，社会不稳定因素又在一定程度上阻碍了香港贸易及投资的路径。在这个风险及挑战并存的时刻，香港经济增长承压。