资金面依然宽松 ，债券收益率全面下行

（2019/1/25~2019/2/3）

一 宏观经济

1月份制造业PMI达到 49.5,，环比上月小幅升 0.1个百分点，但仍然位于荣枯线以下.显示经济活动在趋势上仍然处于收缩状态.分细项看,新订单指数49.6,环比上月下滑0.1个百分点;新出口订单指数46.9,环比上月小幅上升0.3个百分点;生产指数50.9,环比小幅上升0.1个百分点.

二 资金面

节前一周,无逆回购到期,央行公告为对冲现金投放、地方政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,开展逆回购操作1800亿,全部为14天.全周实现净投放1800亿.

固定收益周报 20190213.pdf