近年来,随着金融市场去杠杆力度加大,一向稳妥的债券市场逐渐出现较多违约事件。

为了切实保护债券投资者的合法权益，引导债券投资者树立理性投资观念，格林基金将推出一系列债券投资知识，帮助投资者客观认识债券市场特点和规律，不断增强风险防范意识和依法维权意识。

一、 什么是债券？

债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接面向社会借贷等筹措资金时，向投资者发行，并承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债券债务凭证。

债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系、债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。

二、 债券的基本要素有哪些

债券作为证明债权债务关系的凭证，一般有四个基本要素：

1. 债券的票面价值：我国发行的债券一般是每张面值100元人民币。

2. 债券的票面利率：债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率。 

3. 债券的到期期限：债券的到期期限是指债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时限。

4. 债券发行人名称：这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本息提供了依据。需要说明的是，以上要素并非一定在债券票面上印制出来

三、 债券的特征

债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

1. 偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。

2. 流通性。债券一般都可以在流动市场上自有转让。

3. 安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险相对较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。

4. 收益性。债券的收益性主要体现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。

四、 债券价格

债券价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格可能不等于债券面值。当债券发行价格高于面值时，称为溢价发行；当债券发行价格低于面值时，称为折价发行；当债券发行价格等于面值时，称为平价发行。债券的交易价格是指投资者在二级市场转让债券的成交价。

五、 债券评级如何划分

不同评级机构对主体、债项信用等级的划分大致相同，但在等级的细分度、具体评级意义方面略有差异。评级机构一般将公司债按照中长期债券来划分其信用等级。

以中诚信国际信用评级有限责任公司的评级符号为例，中长期债券信用评级划分为三等九级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,除AAA级，CCC级以下等级之外，每个级别可用“+”或“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

AAA级表示偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；AA级表示偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；A级表示偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低；

BBB级表示偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险较高；BB级表示偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险很高；B级表示偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险极高；

CCC级表示存在重大风险和不稳定性，偿债能力很弱；CC级表示在破产或重组时可获得的保护较小，基本不能保证偿还债务；C级表示面临破产，不能偿还债务。