2023年以来，A股依然持续震荡，眼看着就要起势，立马就来一波回调，过山车般的起落让投资者的心情也跟着七上八下。在这种不确定性和波动双双加大的市场背景下，聚焦固定收益投资的债券基金深受投资者的青睐。

Wind数据显示，截至2023年5月10日，在全市场4449只成立满一年的债券基金（不同份额分开统计）中，有4139只在近一年实现了正收益，占比高达93.03%。正是在这种相对稳健回报的效应下，投资者的资金也在持续追逐债券基金。Wind数据显示，在4月新发基金中，债券基金的发行份额为347.82亿元，占比为55.61%，是基金市场当之无愧的主力。

虽然债券基金的整体表现不错，但优中选优，长期业绩突出的产品才是投资者梦寐以求的。如果能够找到那种取得较好收益的债券基金，那更是再好不过了。经过大浪淘沙的筛选，我们发现符合这样条件的债券基金，是存在的。

格林泓泰三个月定开债成立于2019年9月26日，自成立以来，运作表现较为优秀，为持有人带来了良好的投资体验。《中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表含（FOF标准版）2023-04-30》显示，截至2023年4月30日，格林泓泰三个月定开债A近两年净值增长率为9.29%，同类排名为55/1035，位于前6%分位。凭借长期出色的业绩表现，它获得银河三年期五星评级（评级来源于《银河证券-基金星级评价季度公开报告（2023.04.07）》）。 

同时，格林泓泰三个月定开债自成立以来，运作表现较为优秀：

数据来源：格林基金定期报告，截至2023年3月31日。

展望后市，格林泓泰三个月定开债的基金经理杜钧天认为，五一假期期间，虽然旅游业数据恢复较好，但在国内4月制造业PPI大幅走弱以及权益市场的推动下，债市节后仍然走出了强势上涨行情。从南华工业品指数来看，上游工业品旺季不旺，供需两端均出现明显走弱迹象，PMI数据公布后，当前利率对4月经济基本面数据的定价已较为充分，后面应将目光放在5月宏观数据变化上。

展望5月，工业品需求下滑最快的阶段已经过去，后续以建材为代表的工业品或将进入被动去库阶段，这个阶段成本刚性将更加凸显。服务业方面，受五一假期文旅出行数据较好的提振，同样具有环比向上的可能性。这样一来，从总量角度看，5月经济基本面将出现企稳迹象，大概率环比持平4月，加之前期情绪面多头跟进的较多，可能5月后半段债市会有所回头。但是随着4月税期后资金利率的走低，组合操作上可以适当降久期止盈但不降杠杆水平。如果止盈的话，可能会把仓位放到6年期和3年期，目前它们在曲线上价值还比较凸显，dr001维持1.5左右的话，还是有不错的套息价值。 

此外关注LPR债，如果是套息+做陡的话，20bp的保护利差十分适合参与，毕竟以银行业目前的息差水平，继续单边压降LPR的可能性很低。如果看期货远月-近月的表现，债市有点像2021年，若央行实施总量刺激，考虑到提前行动，时间点最可能落在年中。核心原因在于从拆解全年GDP增长目标来看，一季度完成目标较好，二季度有2022年造成的低基数优势，即便环比增速有所下滑，也不会对全年既定目标形成拖累。这样一来，三季度GDP就可能成为全年经济工作任务的主要时间段，在此背景下，6月实施总量刺激政策以维持经济韧性的可能性较高，短期可能利率有所反复，就好比2021年也有一度资金面收紧的情况，但中长期来看，到时候可能是进一步拉长久期的好机会，年内10年期国债收益率有望回落至2.7%以下。