首页  > 资讯中心  > 格林视点  > 正文

近一年收益4.56%且T+1赎回到账的中短债基金
时间:2022-04-06

今年以来,在海内外各种因素的共同影响下,权益市场波动剧烈,投资者避险情绪上升。这个时候,资产配置的重要性再次被市场推到投资者面前。

 固收类资产一时间成为配置优选,尤其是纯债型的短债类产品,它很多地方类似货币基金,一定程度上能够兼顾高流动性和低风险性,同时长期来看,收益是明显高于货币基金的,所以越来越受到投资者的青睐。 

Wind数据统计,自2012年以来,短期纯债型基金指数年年实现正收益。截至2022228日,过去5年国内短期纯债基金的平均累计收益率达18.82%,平均年化复利收益率达3.31%

中.png                                  

数据来源:wind,统计区间2012.01.01-2021.12.31

 得益于货币基金的家喻户晓,作为流动性增强型的货币基金”,中短债基金总被拿来和货币基金比较。相比货币基金,中短债基金的投资范围更广,投资组合剩余期限也更灵活,能博取更高的收益。

短.png

 

wind数据显示,从2012年到2021年,10年以来,短期纯债基金的收益较货币基金更具有吸引力。截至20211231日,货币基金指数涨幅为32.29%,短期纯债型基金指数涨幅为46.48%,超越货币基金指数14.19%。相对货币基金,短期纯债基金收益优势更显著。

 《海通证券-基金业绩排行榜(2022-03-02)》的报告显示,自202010月成立至2022228日,格林中短债A累计净值1.0549,实现成立以来累计净值增长为5.55%,同期业绩比较基准收益率为5.14%。近一年以来业绩回报4.56%,在同类产品中排名前15%37/313)。产品运行稳健良好,区间最大回撤及下行风险等指标明显优于同类平均水平。

 关于后市,格林中短债基金经理李玉杰认为,1季度在信用债和专项债的共同发力下,经济数据表现较好。财政赤字率2.8%,但实际赤字所能使用的资金不少,狭义赤字超过4%。投资数据中基建投资和制造业投资非常亮眼,房地产投资和消费都超出市场预期。在财政前置和信贷投放前置两端发力的基础上,加上房地产政策陆续出台放松政策,整体宏观经济无需太过悲观。
 
从信用流动性看,广义流动性整体偏松,虽然央行没有调整MLF利率和对应的LPR利率,但是政策本身是在督促银行加快投放,整体信贷节奏仍在加快。狭义流动性看,银行间资金利率维持在平稳的水平,没有偏离政策利率。存单利率也在MLF利率下方20BP的位置运行,整体银行的负债端没有太大压力。
 
2022年总体通胀有一定的压力,主要来源于PPI下行斜率的放缓。受供给侧改革和全球供应链的制约,大宗商品的回落速度偏缓,且欧美的输入性通胀不太容易通过国内的供给缓解,造成2022年工业品价格不会回落太快。不过,食品项压力不大,生猪和能繁育母猪的供给仍然在高位,猪肉价格合理,生猪养殖行业依然有较好的利润,行业并未完成本轮出清,生猪价格能够维持在平稳的范围内。从中短债的配置角度,利率久期策略仍然是重要选择,全年看,随着1月的央行降息落地,整体债券收益率曲线的中枢都下了一个台阶,宽信用的力度可能并不如市场预期那样强,利率整体上行有顶,全年看震荡行情,大概率在1-2季度之间会有一个高点值得加久期配置。格林中短债也将在接下来的行情中积极参与久期策略。
 
格林中短债基金经理高洁表示,在狭义流动性相对宽松,资金政策利率稳定和宽信用的大格局下,我们在组合投资中,将严格按照合同要求,坚持不做信用下沉,主投高评级、短久期的债券。下一阶段,格林中短债仍看好信用债资产,尤其是高评级国企及相对发达地区的城投债券。我们会坚守信评和合规的底线,不投资一些正在有序出清的行业,避免信用下沉,将信用风险始终看作债券投资的最关键的风险之一,以投资人的利益为首,坚守稳健投资理念。

 



上一篇:低位布局新兴产业类资产
下一篇:格林基金张晓圆:扰动因素增多,债市走向何方?
关闭本页   打印本页