刚刚过去的2021年，A股虽然在指数上波澜不惊，但是内在分化却十分剧烈。进入2022年以来，股市持续调整，各主流宽基指数，均有一定幅度下跌。虽然相较前两年，今年的投资难度明显增大，但也不乏投资机会。一方面，在政策刺激从四季度开始不断加码的情况下，2022年GDP增速大概率会前低后高，现在正是逆势布局的好时机。另一方面，市场经过这段时间的估值调整，优质赛道中的部分个股，估值已经进入合理区间。

 2月16日，格林基金重点打造的偏股混合型产品——格林新兴产业混合基金正式发行(产品代码： A 类 014327 / C 类 014328)。该产品由格林基金权益联席投资总监刘冬挂帅，将聚焦新兴产业，把握转型机遇，重点关注科技、高端制造、医疗、新材料、新消费等五大新兴产业板块。在长期优质赛道中自下而上精选高性价比的个股，力求分享中国经济转型升级中的技术进步红利。

 刘冬拥有15年投研经验、8年投资经验，现任格林研究优选、格林伯锐的基金经理。他经验多元，先后拥有证券公司、基金公司、保险公司从业经验，管理过专户、保险、公募资金，注重组合收益、回撤的匹配度。能力圈均衡，兼顾价值、成长类标的。擅长逆向布局，注重企业基本面与估值的平衡，看重投资性价比。经历牛熊转换的洗礼，看重长期投资价值。

 查理·芒格曾经说过，成功投资的秘诀之一是在“在鱼多的地方捕鱼”，而站在当前时点，刘冬认为，新兴产业里的“鱼比较多”，有望在未来一年甚至两年给我们提供足够多的回报机会。纵观近现代史，每一次工业革命都提升了生产力，催生了新行业，促进了社会的进步，使整个人类文明和经济总量大踏步向前；科技进步、技术革新是推动社会持续发展的重要力量，新兴产业是科技进步的载体，也有利于驱动产业结构升级，有较为广阔的中长期前景，值得重视。

 具体来看，科技方面，中国科技产业正在经历“历史级别”的发展机遇，主要体现在底层技术与软硬件应用的创新，与以往科技升级周期中国处于相对落后位置不同，中国在这轮科技升级中将有望引领或同步跟随全球升级浪潮，包括通信技术升级、AI等技术出现、科技关键环节的自主可控、半导体产业链国产化、数据与网络安全等。

 新能源方面，在节能减排大背景下，中国新能源领域将进入快速发展期，电动车技术日趋成熟，未来的渗透率会进一步提升，并将伴随智能化的演进；技术进步带动降本促效，有利于提升光伏、风电的装机量，同时，氢能燃料电池技术的进步在未来也有望推动相关产业发展；在新能源广泛应用的情况下，也会带来巨大的储能需求。

 医药方面，随着人口结构老龄化和人均可支配收入提升，糖尿病、高血压、肿瘤等慢病大病用药需求不断增长，医疗服务、康复养老等新兴业态加速发展，长周期看，医药行业仍有巨大的发展空间，同时，持续高额的研发投入，随着细胞、基因疗法等科技突破，国内的生物医疗技术进步必会有长足发展。

 装备制造方面，随着中国经济产业结构升级，高端装备行业需求广阔，在高精尖领域也会促使国产高端装备进行加速替代。

 中长期来看，新兴产业具有较大的发展空间，值得重点关注和挖掘其中的投资机会。就短期市场节奏而言，可分作两个层面来看，第一，近期市场总体下跌幅度较大，主要是受乌俄事件和美联储加息预期影响，前者大概率是一个事件性冲击，情绪层面偏多，后期应该会有所修复，后者是一个中长期的影响，但当前国内货币政策的独立性相对较强，且近期也在继续宽松以稳经济增长为主，因此，近期市场的回调，反而是提供了一个很好的布局机会；第二，随着时间从2021年末进入2022年初，市场风格也有所切换，在总体政策稳经济增长的条件下，与经济波动相关性较高的传统行业公司比新兴产业类公司有更多的相对收益，经历过去2-3年的估值提升后，新兴产业类公司的股价近期调整相对较多，有利于消化高估值风险，鉴于其成长空间较大，利润增速总体维持在比较高的水平，后续业绩与估值匹配度的性价比会得到提升。

 综上来看，近期新兴产业类公司，既受到总体市场下调的拖累，又受到市场风格切换带来的杀估值，反而能促使估值风险进一步释放，有利于后期展开布局。经过市场的一系列调整，未来一段时间，正是布局新兴产业类资产的好时机。