其实投资之道，并不像我们想象得那么复杂，却也绝对称不上简单。

巴菲特最伟大的地方不是年化20%的收益，而是60年来一直维持20%的年化收益，是掌控巨额资产之后仍能保持20%的收益。其背后的关键何在？无数人尝试探究其奥秘。结论是，极少数人能像他一样，在年轻的时候就想明白价值投资的道理，并能够用一生去坚守。

所以我们讲，投资是一门艺术，它的难度并不仅仅在于基本面分析、技术分析、宏观策略分析等“技术”类问题，最难的往往还是那份坚持。

因为这种坚持，其困难程度可能超出想象。

比如今年年初，疫情导致的恐慌弥漫在每一个角落，国际金融市场随之风云激荡，2020年2月底的最后一周，美国道指下调12.36%，创1900年以来周跌幅排行榜第十。排在更前面的九次都是历史上耳熟能详的大事件，其中4次跟大萧条有关，其余的分别与第一次世界大战爆发、次贷危机爆发、科网泡沫破裂、第二次世界大战和87年股灾相关。而回顾国内市场，疫情同样导致过茅台酒的终端价格有所波动，今年3月茅台的股价曾跌出一个大坑。当时，很多人担心疫情将对人们的生活产生巨大影响，社会生活可能会发生翻天覆地的变化，如减少聚餐、减少高端消费等。

时至今日，我们再重新回溯和审视，却发现一切都变了，一切也似乎没有变。今年2月，茅台集团管理层曾在复工复产会议上表示，疫情终会过去，发展才是真谛。当时，很多人对此存疑，而选择抽身撤离...... 我们认为，一切判断和抉择无所谓正确与否，只关乎个人选择，而每种选择都会导向对应的结果。

我们去投资一个企业，是希望用较为安全的价格买入，并长期持有，犹如等待生命成长和绽放。这个过程可能曲折而漫长。有些人从一开始就选择了不同的路径，另外一些共同出发的旅伴或许会在途中变换路线，而互相陪伴、始终坚守在同一条道路上的人，可能少之又少。

我们始终坚信价值，及其长期带来的奖励与回报。

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