2020年第二季度以来，疫情影响逐步得到控制，国内经济复苏状况企稳。从年中经济数据来看，部分领域表现出较为明显的亮点，但整体回复到疫情之前水平可能需要较长时间。同时，海外疫情的影响、中美贸易摩擦以及近期的南方水灾等，均可能对经济基本面的修复产生一定影响。

今年上半年，债券收益率呈现明显的V型走势。在疫情冲击下，债券利率从春节前后开始快速下行，并在4月达到低位，而后随着基本面的改善以及货币政策调整，又出现快速回升。截至6月末，债券收益率已经修复了疫情的影响。叠加股市的强劲表现以及央行货币政策逐步进入“观察期”，继5、6月份的回调之后，7月份前两周债市继续震荡，整体表现较为惨淡。近两周以来，随着外部不确定因素增加，市场风险偏好有所回落，债市出现阶段性回调，但整体上延续了震荡格局。

中长期看，从资产配置的角度而言，目前的债券收益率水平比较具有吸引力。若同时考虑风险加权以及违约概率等因素，目前的债券资产的性价比也要优于表内贷款。

根据wind数据，格林基金旗下两只纯债类基金上半年表现不俗。数据显示，截至二季度末，纯债类基金上半年区间平均收益率约为1.89%。同期，格林泓鑫纯债和格林泓泰三个月定开债上半年累计净值增长率分别为2.48%和 3.56%，同期业绩比较基准收益率约为0.79%。同时，这两只产品期间最大回撤分别为2.05%和1.64%，在回撤控制方面也明显优于同类产品区间最大回撤的平均水平（9.11%）。

从资产配置的角度，目前时点所处位置或可保持谨慎乐观。值得注意的是，股市强劲所造成的大类资产转移还在继续，即使目前的债市收益率变得较有吸引力，债券基金依然存在流动性压力。因此，做好产品久期管理、做好应对流动性风险的准备是当前债券投资的一大要务。

(原载: 中金在线)