为了继续应对疫情对经济的影响3月16日美联储紧急宣布了本月的第二次降息政策：降息100个基点至0-0.25%水平，并启动了一项规模达7000亿美元的规模扩大宽松计划，紧接着全球多个央行开启跟随模式纷纷降息。然而中国央在上周五宣布降准之后，3月16日并没有如市场所预期的那样下调MLF利率。未来央行的货币政策是保持定力以我为主，还是随行就市与全球同步，值得关注。

疫情的恶化成为了推动降息的主要因素

由于疫情已经发展为在全球范围蔓延，加之海外疫情迟迟无法得到有效控制，各国相继爆发恐慌，伴随而来的是经济的不共程度上的下滑，各国为了应对疫情纷纷采取降息的政策来缓解困境。截至3月17日，美联储在同一个月进行了二次降息且本次降息十分突然，伴随着美联储的二次降息，韩国，阿联酋等国央行也都纷纷跟进。伴随着美国的降息政策，周一的市场却并没有好转，美股开盘便触发本月以来第三次熔断，不仅仅是美国市场持续低迷，放眼全球也是大相径庭。周一收盘时候德国、法国、欧洲斯托克50、意大利富时MIB指数均下跌逾10%，都是自2013年以来新低，英国富时100指数的跌幅是2011年以来的新低。加拿大，巴西等国家也都相继触发熔断。同样在周一，南非FTSE/JSE指数跌超12%，创历史最大跌幅，与此同时，恐慌指数VIX大涨超31%，报75.86。国际油价方面周一也是“顺势”下跌，布伦特原油跌破30美元/桶，为2016年2月以来首次；WTI原油跌10.9%，报28.6美元/桶。

为了应对疫情各国央行相继出手

自三月份以来，全球各国的央行陆续推出降息政策，3月3日澳联储率先宣布利率下调至历史新低点的0.5%，拉开了全球央行降息的大幕。紧接着美联储宣布了本月的第一次降息，澳大利亚联储宣布将利率下调至0.5%的历史新低，开启了全球央行降息潮。美联储将基准利率下调50个基点，同时对应下调超额存款准备金利率(IOER)50个基点至1.1%。同日里马来西亚央行也将隔夜政策利率下调25个基点，阿联酋，沙特跟随美国也下调50个基点。加拿大央行在4日宣布下调基准利率50个基点，受此影响，11日英国央行利率也下调50基点至0.25%。由于欧洲央行目前是零利率，所以欧央行隔日宣布了不降息，但将推出包括长期再融资操作(LTROs)、追加1200亿欧元量化宽松等在内的一系列手段以应对疫情对欧元区经济的冲击。随着欧美市场的进一步走低，13日加拿大央行宣布二次降息，后续挪威、捷克、新西兰等国家也纷纷跟随，韩国央行更是将基准利率首次下调到1%以下，直到16日美联储对利率的二次下调。

两周时间内，由于新冠肺炎疫情的传播速度和范围超出海外各国人士的预期，对经济影响也超过此前预判，所以全球各国央行都祭出了不同程度的降息招式。美联储此次降息其力度之大、速度之快，全球罕见，变相标志着美联储政策已进入“危机模式”。而之所以美联储会做出如此反应主要基于以下原因：首先是保障金融市场流动性的充裕，避免出现流动性危机，吸取“雷曼兄弟”案例的教训；其次是稳定经济，积极遏制经济衰退，保障就业；第三降低资金成本来支撑民众的的投资和消费；最后是提供较为积极的预期来引导市场。此举对全球经济和国际市场将产生重要影响。而大幅宽松的政策的连续颁布等于美国已经承认了疫情对经济的严重冲击，市场的反应也是呈现负面态度。

经济合作发展组织首席经济学家洛朗丝·博纳预计，2020年全球GDP增速可能从2019年的2.9%降低至1.5%。美国货币政策具有显著的外溢效应，可能对外围国家的货币政策、汇率市场以及其他金融市场带来实质性扰动。受此影响，国际资本流动将更加脆弱，对资产价格可能带来较大的负面冲击。

国际降息潮对我国有什么影响

尽管目前在各个国家央行的降息政策推动下形成了一个全球降息的大潮，但是我国央行还暂无动静。结合稍早时候我们的央行曾表态过会有调整存款基准利率的可能，接着3月16日人民银行实行定向降准0.5-1个百分点，释放了长期资金5500亿。综合以上不难看出我国央行有跟随全球形势，对基准利率进行调整的趋势。结合实际情况来看，首先美联储货币政策调整对中国影响相对有限：

第一：疫情防控方面，中国速度已经遥遥领先美国，而美国等海外各国仍处于疫情蔓延和爆发阶段；第二我国目前对疫情防控和复工复产的平衡把控和重视是良性的发展，为经济增长及就业提供了较为稳定的支撑所以在经济方面也趋于稳定；同样的最近几年由于对金融系统的严格监管以及大力度的风险防控，因此金融体系的风险没有大面积的暴露在金融市场，更为重要的是，为应对疫情冲击，相关部门此前在货币、财政、产业等领域作出了积极部署和有效统筹。就目前情况来看，国内货币市场、资本市场以及外汇市场整体保持相对稳定，股票市场较海外各国股市来看也相对坚挺。但是面对疫情带来的影响，伴随着复工复产的规模增加以及国家对中小企业的的大力扶持，释放贷款，缓解就业压力的等。央行为了保障这些方面，进一步提高流动性，促进经济增长，为企业和就业提供相对较低成本的信贷支持。所以央行可能会利用利率调整这个工具进行政策调整，具体还要看市场的后续反应。

另一方面，央行孙国峰提出发挥存款基准利率在整个利率体系下的“压舱石”作用，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。因此为了不出现银行间实现存款增长的业内恶性竞争，央行会进行一些小幅调整。另外要经济增长，实体经济是关键，国家也多次提出为中小企业提供贷款支持，虽然目前国内市场流动性相对稳定，但是扶持政策的目的是降低企业的融资成本，也就是关键的贷款利率。综上所述，虽然目前央行对MLF按兵不动，但是在已经下调了LPR，实行了降准的大背景下，伴随全球降息的影响未来我国央行基础利率的调节的可能性是多少，值得我们共同期待。